Mercado de Apostas Online em Portugal: Crescimento, Dados e Perspetivas 2026
Em 2015, quando Portugal abriu o mercado regulado de apostas online com o Regime Jurídico dos Jogos e Apostas Online, havia quem duvidasse que o mercado alcançasse escala suficiente para ser relevante. Onze anos depois, os números são inequívocos: o Q4 de 2025 registou um recorde histórico de €337,6 milhões em GGR — receita bruta de jogo — o que coloca Portugal no mapa dos mercados europeus de referência. Não é o maior, mas é dos mais bem regulados e dos que cresceram de forma mais consistente.
Acompanho os dados trimestrais do SRIJ há anos, e o que os números de 2024-2025 mostram é um mercado que está a transitar de uma fase de crescimento acelerado para uma fase de maturidade. A diferença importa para quem aposta, para quem opera e para quem regula.
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Evolução trimestral do mercado: 2024–2025
O crescimento do mercado português de apostas online tem sido consistente mas não linear. Em 2024, o GGR total das apostas desportivas online cresceu 8,3% face a 2023, acelerando ligeiramente no segundo semestre com o impacto dos Jogos Olímpicos de Paris e do arranque da época europeia de futebol. Em 2025, o crescimento moderou para 5,1% anual, com um Q4 excecional que beneficiou da concentração de eventos desportivos de grande escala no último trimestre.
A estrutura trimestral do mercado tem uma sazonalidade clara: Q4 — outubro a dezembro — é sistematicamente o trimestre mais forte, impulsionado pela fase de grupos da Champions League, o pico da Primeira Liga portuguesa e os primeiros jogos das ligas europeias após a pausa de seleções. Q1 — janeiro a março — é o mais fraco, especialmente janeiro, onde o volume de apostas pode ser 20% a 30% inferior à média anual.
O número de operadoras ativas no mercado estabilizou em 18 em 2025, com a última entrada significativa a ter sido em 2023. Este número é consideravelmente mais baixo do que mercados como o francês ou o britânico, mas suficiente para criar pressão competitiva real nas odds — especialmente nos eventos de alta liquidez onde todas as operadoras competem pelo mesmo apostador.
Receitas do Estado e IEJO: o peso fiscal do setor
O mercado de apostas online é uma fonte de receita crescente para o Estado português através do IEJO — Imposto Especial de Jogo Online. As taxas do IEJO são progressivas e variam consoante o tipo de jogo: para apostas desportivas, a taxa base é de 8% sobre o GGR, com adicionais para operadoras que ultrapassem determinados limites de receita.
Em 2025, as receitas do Estado provenientes do IEJO das apostas desportivas online ultrapassaram os €35 milhões — um crescimento de 12% face a 2023, acima do crescimento do GGR total, o que reflete a progressividade das taxas. Para contextualizar: estas receitas são superiores às geradas por vários setores da economia de dimensão comparável, o que explica o interesse do Estado em manter um mercado regulado funcional em vez de deixar a procura migrar para plataformas ilegais.
A estrutura fiscal do IEJO tem um efeito direto nas odds disponíveis para o apostador: uma operadora que paga 8% de IEJO sobre o GGR tem uma estrutura de custos diferente de uma operadora em jurisdição com taxa zero. Isto é parcialmente compensado pelo volume — operadoras de maior dimensão têm overrounds mais competitivos porque podem suportar margens mais baixas com maior volume. Mas explica também porque algumas plataformas ilegais, que não pagam IEJO, podem oferecer odds ligeiramente superiores.
Sinais de maturidade: menos crescimento, mais estabilidade
A transição de um mercado em crescimento para um mercado maduro tem sinais específicos que o mercado português já começa a exibir. O mais visível é a desaceleração das taxas de crescimento: do 15-20% anual dos primeiros anos para os 5-8% atuais. Outro sinal é a consolidação dos operadores — as seis maiores operadoras controlam agora mais de 85% do GGR total, numa concentração que não existia em 2018.
A maturidade traz também maior sofisticação regulatória. O lançamento da plataforma centralizada de autoexclusão em 2026, as exigências crescentes de KYC e as restrições à publicidade são características de um regulador que está a afinar o mercado, não apenas a fazê-lo crescer. Esta pressão regulatória tem custos para as operadoras mas benefícios reais para a integridade do mercado e para a proteção do apostador.
A penetração das apostas móveis — que ultrapassou os 60% do volume total — e o crescimento das apostas ao vivo são sinais de um mercado tecnologicamente maduro. O apostador português de 2026 é mais sofisticado do que o de 2016: conhece os mecanismos básicos de apostas, compara odds entre plataformas e utiliza ferramentas de análise que simplesmente não existiam no início do mercado regulado.
Portugal vs outros mercados europeus
Portugal tem um mercado de apostas online de dimensão média no contexto europeu. O GGR per capita português é inferior ao do Reino Unido, Suécia ou Dinamarca, mas superior ao de vários países do sul e leste da Europa que regularam o mercado mais recentemente. A comparação mais frequente é com a Suécia, que tem uma população similar e um mercado de dimensão comparável.
A principal diferença estrutural é a composição do GGR: em Portugal, as apostas desportivas representam cerca de 65% do GGR total do jogo online, com o casino e o poker a completar o restante. Em mercados como o britânico, o casino online tem uma quota muito mais alta. Esta concentração nas apostas desportivas reflete a cultura de futebol portuguesa e tem implicações para a sazonalidade do mercado — muito mais dependente do calendário desportivo do que outros mercados europeus.
A robustez do modelo regulatório português é frequentemente citada como referência. A APAJO — Associação Portuguesa de Apostas e Jogos Online — publicou em 2025 uma avaliação positiva do enquadramento regulatório, destacando especificamente a eficácia do SRIJ na fiscalização e na resposta ao mercado ilegal como elementos diferenciadores face a outros reguladores europeus. Para um contexto mais aprofundado sobre o papel do SRIJ e o que a licença implica em termos práticos, a análise em licença SRIJ e apostas desportivas é o ponto de partida mais completo disponível.
As perspetivas para 2026 e anos seguintes apontam para uma continuação da desaceleração do crescimento, com o mercado a aproximar-se de uma fase de estabilização em torno dos 3% a 5% de crescimento anual. O grande catalisador potencial é o Campeonato do Mundo de Futebol de 2026, que decorre nos Estados Unidos, Canadá e México em junho e julho. Para um mercado onde o futebol representa 65% do GGR, um Mundial com participação portuguesa e com jogos em horário europeu favorável pode ser o evento que contraria temporariamente a tendência de abrandamento e cria um novo patamar de receitas para as operadoras licenciadas.
Qual foi o trimestre com maior crescimento do mercado de apostas em Portugal?
O Q4 de 2025 registou o maior GGR absoluto — €337,6 milhões — e o segundo maior crescimento anual, após o Q3 de 2023, que beneficiou de um calendário desportivo excecionalmente favorável. Em termos de crescimento percentual, os trimestres de maior expansão foram consistentemente os Q3 e Q4 dos primeiros anos após a regulação (2016-2018), quando a base de comparação era mais baixa.
Como se compara o mercado português com o sueco em receitas?
Portugal e a Suécia têm mercados de dimensão comparável em termos de GGR total. A Suécia tem uma população ligeiramente maior mas um GGR per capita em apostas desportivas inferior ao português, reflexo da diferença cultural na relação com o futebol. A principal diferença estrutural é que o mercado sueco tem uma componente de casino online proporcionalmente muito maior do que o português.
Criado pela redação de «Apostas Desportivas Sites».
